Las opciones se relacionan con un activo subyacente, como una acción, un ETF, un índice o un futuro. Cada contrato tiene un precio de ejercicio, una fecha de vencimiento y una prima.
Existen dos tipos básicos: la opción de compra, conocida como call, y la opción de venta, conocida como put. Entender la diferencia entre comprar y vender estos contratos es esencial antes de operar.
¿Qué es una opción call?
Una call concede al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo al precio de ejercicio. El comprador suele utilizarla cuando espera una subida.
El comprador paga una prima y su pérdida máxima normal se limita a ese importe más los costes. El vendedor recibe la prima y acepta la obligación correspondiente si es asignado.
¿Qué es una opción put?
Una put concede al comprador el derecho a vender el activo al precio de ejercicio. Puede utilizarse para una expectativa bajista o como protección de una cartera.
Una put comprada puede perder toda su prima si vence sin valor. Una put vendida puede obligar al vendedor a comprar acciones al precio de ejercicio.
Ejemplo sencillo
Supongamos que una acción cotiza a $100 y una call con strike $105 cuesta $3. Un contrato estándar suele representar 100 acciones, por lo que la prima total sería $300.
Al vencimiento, el punto de equilibrio básico sería $108: strike $105 más prima $3. Antes del vencimiento, el precio también depende del tiempo y de la volatilidad implícita.
Riesgo, tiempo y volatilidad
Las opciones tienen vencimiento. El valor temporal disminuye a medida que pasa el tiempo, especialmente cerca de la fecha final.
La volatilidad implícita también cambia la prima. Acertar la dirección no garantiza un beneficio si el movimiento llega tarde o es menor que el esperado.
Lista práctica
- Identifica si es una call o una put.
- Comprueba si compras o vendes el contrato.
- Calcula la prima total y la pérdida máxima.
- Revisa strike, vencimiento y liquidez.
- Empieza con riesgo limitado y una posición pequeña.
Preguntas frecuentes
¿Comprar una opción obliga a ejercerla?
No. El comprador tiene un derecho y normalmente puede vender la opción antes del vencimiento.
¿Se puede perder toda la prima?
Sí. Una opción comprada puede vencer sin valor.
¿Vender opciones tiene más riesgo?
Puede tener un riesgo considerable porque el vendedor acepta una obligación y necesita garantías.
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Las opciones y los futuros implican riesgos y no son adecuados para todos los inversores. Este artículo tiene fines educativos y no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta.